泛亚电竞公司是一家专注于休闲运动和健身器材系列产品研发、设计、生产和销售的高新技术企业，多年来深耕国际市场，为消费者提供专业、科学、安全、有特色、可信赖的休闲运动和健身综合解决方案，并向康养器材领域开发延伸，致力于成为国际知名的全生命周期休闲运动健康服务供应商。公司拥有三柏硕、海硕健身和得高钢塑三大生产基地，目前产品库中约31个系列、一千余款产品，形成了休闲运动和健身器材系列产品群，特别是其多样化、高品质的蹦床产品在国际市场广受欢迎。公司具备较强的海外市场开拓及整合能力，凭借优秀的研发设计能力、快速响应能力以及卓越的产品品质，已经与亚马逊、沃尔玛、迪卡侬和爱康等国际知名零售商及体育品牌建立了良好、稳定的业务合作关系，产品销往多个国家和地区。公司成立近二十年，积累了深厚的行业经验，积极巩固和发展休闲运动和健身器材业务，不断丰富和延伸产品和业务范围，同时积极向行业上下游拓展。美国子公司思凯沃克在公司业务体系中的定位为跟踪海外市场需求变化的海外研发平台以及推广自有品牌和实施全球化战略的平台，公司凭借思凯沃克的良好口碑不断开拓国际市场份额。同时公司正积极拓展国内休闲运动和健身器材市场。

　　公司是拥有较强自主设计和创新能力的高新技术企业，被山东省工业和信息化厅等部门认定为山东省瞪羚企业和“专精特新”中小企业，是青岛市认定企业技术中心，被中国文教体育用品协会授予“中国健身及休闲运动器材行业研发中心”和“中国体育用品制造业（蹦床类）示范生产企业”称号，是中国文教体育用品协会《休闲蹦床》团体标准的主要起草单位。2022年，公司荣获“中国文教体育用品协会行业先进企业”、“青岛市民营领军标杆企业”。

　　公司秉承“让人们更简单、更快乐地运动起来，畅享高品质健康生活”的理念，深耕国际市场多年，是全球休闲运动和健身器材产品重要的制造商。

　　公司自设立以来一直从事休闲运动和健身器材的研发、设计、生产及销售，休闲运动器材包括不同型号的蹦床以及其他休闲运动器材，健身器材涵盖有氧健身器材和力量型健身器材，包括跑步机、椭圆机、健身车、综合训练机和杠铃架等。公司拥有SKYWALKER和瑜阳（TECHPLUS等）等具有一定国际、国内知名度的自有品牌，亦通过ODM/OEM模式为迪卡侬、爱康等国际知名企业生产休闲运动和健身器材产品。

　　国家出台一系列发展体育产业的相关政策，对体育运动的普及与市场规模的提升提供了政策支持，也为行业发展奠定了坚实的基础。

　　1、2023年3月，体育总局办公厅印发《2023年群众体育工作要点》，提出了学习宣传贯彻党的二十大精神、强化政策研究完善工作制度、破解“健身去哪儿”难题、开展全民健身赛事活动、推动冰雪运动普及发展、推动“三大球”普及发展、推动全民健身与全民健康深度融合、壮大社会体育指导员队伍、强化各级各类全民健身组织、加大传播推广力度、推动形成“大群体”格局、统筹发展与安全等十二个领域重点工作。

　　2、2023年6月，国家体育总局、文化和旅游部等十二部委发布《关于推进体育助力乡村振兴工作的指导意见》，明确提出，以体育丰富乡村文化，让乡风更文明；推动乡村体育活动开展，弘扬优秀农耕文化，提升农民文明素养，推动乡风文明建设。

　　近期“村超”“村BA”等乡村体育活动火爆出圈，这些活动极大丰富了村民文化生活，引领了乡村文明新时尚，给当地旅游经济注入强劲动力，也为中国体育产业发展提供新模式、新渠道。

　　3、2023年7月，国家体育总局办公厅发布《关于恢复和扩大体育消费的工作方案》（以下简称“方案”），明确提出，鼓励和引导各地因地制宜，推动“村BA”“村超”“村排”等群众身边的“三大球”赛事活动广泛安全开展，促进体育与文化、旅游融合发展，赋能乡村振兴、释放消费潜力。

　　方案从加大优质体育产品和服务供给、丰富体育消费场景、夯实体育消费基础三个维度，提出深化消费试点示范、组织开展促消费活动、加大高质量赛事供给、丰富群众健身活动、持续深化体教融合、深挖冰雪消费潜力、培育壮大市场主体、丰富体育彩票供给、提升场地设施质量、完善展览展示平台、培育精品示范工程、打造体育消费新业态、大力传播体育文化、普及推广运动技能、加强体育标准建设、完善体育消费统计等16条具体举措。

　　公司采购的生产物料主要包括金属制品类、橡塑化工类、包装印刷类以及动力能源等，其中金属制品类主要包括钢材类、弹簧类、冲压件类和标准件类等。关于金属制品类、橡塑化工类、包装印刷类等原材料采购，公司一般参考市场价格，与供应商通过询价、竞价等方式确定价格泛亚电竞。动力能源采购包括水、电和天然气等，主要根据给定价格进行采购。

　　对于自有品牌业务公司采用以销定产和市场预测相结合的生产方式。针对ODM/OEM业务，公司采用以销定产的生产方式。公司拥有三柏硕泛亚电竞、海硕健身和得高钢塑三大生产基地。各生产工厂设生产管理室、工程室、制造车间、缝纫车间和包装车间等部门，各部门会同质量管理部下属的品控室等协同开展生产制造，按时、保质保量生产产品。品控室负责对产品质量进行检验，对生产工序进行监督检查，并采取改进措施。产品检验合格后方可接收入库。

　　公司销售模式按照交易方式的不同可以分为直销模式和代销模式；其中，直销模式是指公司以买断式方式直接将产品销售给ODM/OEM客户、零售商客户及自有网店客户等，代销模式是指公司委托商超、电商自营平台将产品间接销售给终端消费者。

　　公司是拥有较强自主设计和创新能力的高新技术企业，被山东省工业和信息化厅等部门认定为山东省瞪羚企业和“专精特新”中小企业，是青岛市认定企业技术中心，被中国文教体育用品协会授予“中国健身及休闲运动器材行业研发中心”和“中国体育用品制造业（蹦床类）示范生产企业”称号，是中国文教体育用品协会《休闲蹦床》团体标准的主要起草单位，并曾被评选为“中国文教体育用品协会第九届理事会副理事长单位”“山东省标准化协会理事单位”“山东省体育用品产业联合会副会长单位”“2022年度青岛市全民健身示范企业”“2022年全国床锦标赛赛事合作伙伴”。公司秉承“让人们更简单、更快乐地运动起来，畅享高品质健康生活”的理念，深耕国际市场多年，是全球休闲运动和健身器材产品重要的制造商。

　　报告期内，受客观环境影响，公司在境内外业务开展上面临了较大的压力，公司本期营业收入18,816.79万元,较比上年同期下降53.41%；营业成本13,966.58万元，较比上年同期下降51.08%；营业利润831.41万元，比上年同期下降90.51%；归属于母公司股东的净利润880.84万元，比上年同期下降87.65%。

　　1、欧美市场需求尚未完全释放。公司主要的销售市场为北美和欧洲，过去一段时间欧美的通货膨胀导致居民消费能力下降。虽然美联储以及欧洲央行通过加息等方式进行干预，通胀现象有所缓解。但报告期内，欧美市场需求尚未完全释放泛亚电竞，尤其是家用休闲健身器材消费需求尚未回归正常水平，公司出货量不足。

　　2、欧美市场去库存周期尚未结束。2021年海外居家休闲健身及相关采购需求爆发增长，品牌商及零售商对订单预期判断乐观，备货超出正常需求，造成大量库存积压，并于2022年年中零售商库存规模达到顶峰。在全球宏观经济下行、欧美消费市场景气度和居民购买力下降的背景下，加之相关库存由于海运和汇率影响成本处于历史高位，下游品牌商及零售商去库存进程不及预期，因此公司外销订单大幅下降。

　　3、在国内市场中，整个体育用品市场的竞争较为激烈，休闲运动及健身领域市场参与者众多，尚未形成明显的竞争格局，例如公司主要的产品之一蹦床产品，欧美一般家庭消费者在选购中偏向于户外及大尺寸型号，国内市场仍处于培育期早期，居民家庭运动空间受限，因此在产品规模和适用性上呈现结构性的差异，公司国内仍处于成长期。二、核心竞争力分析

　　公司经过不断的发展与壮大，在休闲运动和健身器材领域积累了丰富的经验，拥有良好的品牌形象和美誉度，公司凭借优秀的研发设计能力、快速响应能力以及卓越的产品品质，赢得了亚马逊、沃尔玛、迪卡侬和爱康等国际知名零售商及体育品牌的高度认可，通过了国际知名零售商或品牌商客户对于供应商的严格审核，与其建立了良好、稳定的业务合作关系。公司及子公司思凯沃克与爱康、沃尔玛和亚马逊等的合作历史已经长达十余年，通过与国际知名客户的长期稳定合作，在技术研发、品质管理、客户服务及价值理念等方面不断磨合优化，形成了与国际知名客户相适应的经营模式，具有持续公司较好地满足了客户需求，形成了稳定、优质的客户体系及资源，优质的客户资源优势为公司稳步发展和未来的市场拓展奠定了坚实的基础。

　　综合服务能力是公司发展的重要基础，公司以客户需求为导向，经过近二十年的发展及沉淀，基于自身研发和生产能力并结合客户的多样化需求，不断提高产品质量和改进生产工艺。公司根据对市场未来发展趋势进行综合研究和分析，为客户提供市场供需情况预测分析和稳定的产品供应；为客户提供测试流程操作服务，协助客户对产品进行BV、ITS、TUV等第三方认证测试，协助沟通测试和认证安排等。公司在研发技术水平、生产能力、管理水平、品质控制和服务响应等方面形成了专业化的综合服务能力，能够为客户提供休闲运动和健身器材综合解决方案，具备较强的综合服务能力优势。

　　公司持续加大研发投入，始终坚持走自主创新的发展道路，密切跟踪行业发展动向，结合终端消费者的需求变化趋势，不断加强技术的积累与创新，能够快速根据市场变化趋势研发设计新产品，以实现对市场需求的快速响应。公司构建了覆盖休闲运动和健身器材领域的生产技术体系，在休闲运动产品方面拥有伸缩连接结构技术、边框连接结构技术、顶圈结构技术、编织结构技术、附加游戏相关技术、智能蹦床相关技术以及升降系统技术等；在健身器材产品方面拥有力源系统技术、平停系统技术以及旋转系统技术等。截至本报告期期末，公司已经拥有178项专利，其中9项发明专利。

　　目前公司形成了较强的产品研发设计能力，拥有一支专业素质高、行业经验丰富且具有持续创新能力的研发团队，能够为公司创新研发提供有力的支持。思凯沃克的研发团队具有丰富的市场经验和敏锐的产品趋势分析能力，通过市场调研和行业研究等完成产品规划，为后续设计提供准确的设计方向、范围和规范，国内研发团队拥有专业的产品设计能力，能够快速、准确地根据产品规划完成产品设计。国内外研发团队的高效协同为公司持续推出符合客户和市场需求的高质量产品提供了保障。

　　经过不断的研发和创新，公司目前产品库中约31个系列，一千余款产品，形成了休闲运动和健身器材系列产品群。公司每年根据市场和消费者需求变化趋势推出新产品，如推出的儿童扶手小蹦床系列兼具安全性和趣味性，独特的扶手设计拓宽了消费者范围，推出的适合家居风格的折叠举重架系列产品兼具专业性与便携性，在市场上受到消费者的广泛欢迎；公司在中国国际体育用品博览会上推出智慧运动健身综合服务平台和智能蹦床传感器等产品，提升了消费者在使用过程中的科学性和趣味性。智能化健身蹦床项目在中国体育智能制造创新大赛中获得优秀奖。同时公司正在不断推出新产品拓展产品体系，致力于为消费者提供全生命周期产品。

　　注重质量管理是公司长期坚持的重要方针。公司严格按照质量管理体系手册和检验标准等进行研发设计过程控制和生产过程质量控制。公司对产品建立了较高的企业控制标准，如采用有害物质检测、整机疲劳测试等对产品质量进行测试，严格把控公司产品质量。在产品研发完成后，公司对产品的各工序进行试制与确认，形成定时巡检制度，对生产加工过程进行监督和控制。近年来公司通过精益质量控制进一步加强了产品质量的稳定性。

　　经过多年的发展，公司建立了体系合规、标准全面的生产基地，积累了丰富的经验并形成了高效的研发、采购及生产模式。公司建立了高效的ERP信息管理系统，提高了研发、采购以及生产等各环节的信息化水平和效率，实现了对各环节的精细化管理。在产品研发设计方面，公司具有较强的研发设计能力；在采购方面，公司建立了完善的供应商管理和考核机制，形成了较强的供应链整合能力，通过整合外部优质供应商资源，提高了公司的采购效率；在生产方面，公司在管件加工、激光切管、缝纫裁剪等方面基本实现了自动化，并持续投入经费提高生产线的自动化程度，公司不同类型产品通常可共用生产线，具备较强的柔性化生产能力。公司已经形成了“规模化、标准化、快速交付”的生产供应特征，可充分满足国内外各类客户的生产订单需求。

　　公司是行业内较早从事休闲运动和健身器材产品研发、设计泛亚电竞、生产和销售的公司，核心管理人员均拥有多年的行业经验，对公司和行业的发展和变化趋势有深刻的理解。公司初期通过ODM/OEM模式与国际知名体育品牌建立了良好、稳定的合作关系，成功开拓国际市场，实现出口创汇，经过多年深耕国际市场，公司提升了自身综合实力，积累了丰富的研发设计经验和生产工艺技术；自有品牌SKYWALKER经过多年的发展，是北美洲休闲运动市场上知名的蹦床品牌，公司逐步推动自有品牌发展，提高自有品牌业务占比，形成了ODM/OEM模式和自有品牌双轮驱动的发展模式，积累了深厚的行业经验。

　　目前公司已掌握主要产品生产的全流程关键技术，经过十几年的发展和积累，公司积极参与国际竞争，生产规模不断扩大，产品销往欧美发达国家知名品牌及零售商，熟练掌握欧美客户对于产品的要求，利用市场经验、先发优势及丰富的客户资源取得较高的市场占有率，建立起了覆盖欧美的市场布局，具有较强的海外市场拓展和整合能力。

　　公司治理结构完善，管理团队深耕行业多年，具有跨国复合背景，拥有丰富的管理和行业经验，对国际和国内市场变化趋势有较为深入的理解和把握。思凯沃克负责跟踪海外市场及推广自有品牌，其管理团队从事行业多年，对海外市场发展趋势和消费者心理有深刻的理解。公司国际化的管理团队能够制定相应的发展策略，形成了一致的经营理念，使公司具有高效的决策效率和较强的执行力。公司建立了完善的人才培养和激励机制，培养了业务技能扎实的人才团队；同时在与国际知名品牌的长期合作过程中，培养了一批具备全球视野和思维、经验丰富的国际化管理和业务人才。公司在国际化管理团队的带领下，深入理解和把握市场、客户和消费者的变动趋势，分析和判断发展方向，制定前瞻性的发展战略和规划，持续发掘潜在市场机会，带动公司业务快速发展。三、公司面临的风险和应对措施

　　公司主要业务收入来源于海外，海外市场收入受国家出口政策、货物运输、进口国政策、国外政治环境、经济环境等多方面因素的影响。未来如果海外客户所在国家和地区的法律法规、贸易政策、政治经济环境发生重大变化，国际贸易摩擦进一步升级，或发生国际产业分工转变等不可控因素，可能会影响公司的产品出口或境外经营，对公司的销售收入和盈利水平产生不利影响。

　　报告期内，公司的客户主要为亚马逊、沃尔玛、迪卡侬、爱康、和雷盾等国际知名零售商及体育品牌，主要是由于公司产品受到国际知名零售商及体育品牌的认可，与上述客户建立了良好稳定的合作关系。若未来因市场环境、进出口政策等影响因素发生不利变化，或未来客户的经营状况或采购政策等发生不利变化，导致主要客户减少对公司的采购或公司被其他竞争者所替代，并且公司未能及时开发新客户，则较高的客户集中度可能会对公司经营业绩产生不利影响。

　　公司主要从事休闲运动和健身器材产品的研发、设计、生产和销售，市场主要为海外市场，客户主要为亚马逊、沃尔玛、迪卡侬、爱康和雷盾等国际知名零售商及体育品牌。报告期内，公司国内市场销售占比较低，进行品牌推广及市场发展存在不达预期的风险。

　　与公司拥有的北美洲市场知名品牌SKYWALKER相比，公司的国内自有品牌瑜阳（TECHPLUS等）尚处于培育拓展阶段。国内自有品牌的建设和推广需要公司持续投入资金成本和营运成本，目前公司正积极在产品领域、市场区域、客户群体、销售渠道等方面开拓市场，推进公司的市场占有率。但若未来公司开拓产品领域、市场区域、客户群体、销售渠道等方面未能达到预期，可能会对公司的经营业绩产生不利影响。

　　公司产品以境外销售为主，主要出口至北美洲、欧洲等地区，并以美元作为主要结算外币。如果公司未来境外收入持续增加，且人民币兑美元等主要外币汇率发生大幅波动，公司又无法将全部汇兑风险向上下游传导或采用其他有效手段进行规避，将可能对公司经营业绩产生不利影响。

　　欧美等发达国家健身运动普及率高，是休闲运动和健身器材的主要市场。受地区冲突欧美持续高通胀等诸多因素的影响，主流市场呈现购买力下降的趋势。目前上述事项仍在持续发展中，国际政治形势的不确定性还有可能带来全球市场环境的进一步变化，可能会对公司的经营业绩产生不利影响。

　　从长期来看，休闲运动健身器材行业的宏观环境、市场空间未来仍将保持稳定或向好发展的趋势。公司计划从采购、研发、生产和销售等多方面积极采取措施，克服目前公司所面临的经营困难，提振公司经营业绩：

　　1、加强国内市场开拓力度。线下通过行业协会和学校联手探索体教融合新模式，并参与市动健身户外综合体建设，加快布局国内电商渠道，进行知名电商独立站的拓展工作，重点培育国内市场品牌。

　　2、在北美、欧洲等传统优势市场持续拓宽自有品牌思凯沃克销售渠道，在网络销售、平台销售之外进一步扩大到线下商超渠道销售，建立战略经销商体系，打造完善的销售网络；持续关注中东、拉美、东南亚等新兴市场的需求情况，积极储备适应不同市场的产品系列。

　　3、协同国内与美国研发团队，并与知名研究机构和企业进行战略合作，加大力度开发差异化产品、新赛道产品。

　　4、进一步推进全球化布局，通过内涵式增长和外延式扩展，提升公司产品市场占有率和市场竞争

　　惠誉评级将信用挂钩票据（CLN）的11个评级从“AAAsf”下调至“AA+”

　　近期的平均成本为12.10元。空头行情中，目前反弹趋势有所减缓，投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况不佳，暂时未获得多数机构的显著认同，长期投资价值一般。

　　限售解禁：解禁1.776亿股(预计值)，占总股本比例72.84%，股份类型：首发原股东限售股份。(本次数据根据公告推理而来，实际情况以上市公司公告为准)

　　限售解禁：解禁527.5万股(预计值)，占总股本比例2.16%，股份类型：首发原股东限售股份。(本次数据根据公告推理而来，实际情况以上市公司公告为准)

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