泛亚电竞在用户规模持续下滑的背景下，社交新贵Soul找到了一条创收的捷径。去年，其3D Avatar面具和虚拟礼物，就卖了超过10亿元。

　　与之相似的，是最近借奖牌出圈的Keep。从广告、会员到健身器材，这家线上健身平台的商业化探索步履维艰，没想到简单粗暴的卖奖牌模式，一下就能让公司赚几个亿。

　　不过，泛亚电竞这些“非主流”的盈利模式，能够获得短期收益，很难维持长久增长，注定只是流量变现探索中的过渡性产物，众多商业化路径中的一条窄路。

　　腾讯之后，再无大众社交。剩下的这些新崛起的小众社交媒体玩家，多少都有几把自己的刷子。

　　2015年，管理咨询行业的资深人士张璐，亲自下场开启互联网创业。次年，移动应用程序Soul上线。

　　它的起步，与陌陌早期定位相似；它的崛起，主要依靠烧钱。“不开心，你就来Soul”的广告语，火爆全网。

　　在腾讯投资、元生资本、五源资本以及游戏小巨头米哈游等机构4亿美元的资本加持下，Soul迅速崛起，2018年月活破百万，2021年1000万，当年底平均月活便突破3000万。

　　专注于虚拟身份、丰富的用户原创内容、去中心化分配、基于兴趣图谱及个性化用户和内容推荐的开放式关系，根据艾瑞咨询的报告，Soul已经成长为中国开放式移动社交网络中的佼佼者。

　　从头像设置、标签选择到用户分类，这款APP透露出浓浓的二次元风格。这里的确是年轻人的天下，数据显示，截至2022年底，其月活跃用户中有78.4％为Z世代（新时代人群，通常是指1995年-2009年出生的这一代人）。

　　烧钱模式，也让公司付出了巨大代价。2019年-2022年，Soul母公司Soulgate Inc.收入分别为7070.7万元、4.98亿元、12.81亿元、16.67亿元，净利润分别为-3.53亿元、-5.79亿元、-13.24亿元、-5.08亿元。成立以来，公司合计亏损达到30.38亿元。

　　去年大幅扭亏，主要是公司削减了销售及营销费用。最近4年，公司此项支出分别为2.04亿元、6.21亿元、15.13亿元、8.44亿元。

　　Soul上线年，公司就谋划赴美上市，后因故取消。1年之后的2022年，披露IPO招股书，准备到港交所上市；屡战屡败，于今年3月27日再度冲击港股。

　　互联网平台的变现模式不外乎三类：直接向用户收取会员费；将用户的注意力作为资源，出售给广告客户；或者向用户出售商品。

　　最简单粗暴的当然是广告。这种商业模式需要以海量用户为前提，最典型的便是早期的社交媒体微博、微信等，以及当下流行的短视频平台，抖音和快手。

　　向用户收取会员费，建立在优质内容或服务的基础上。为了获得这部分收入，平台需要为内容和服务付出相当高的成本。长视频网站优爱腾芒以及B站，均是如此。

　　向用户出售商品，算是互联网平台们性价比较高、泛亚电竞对平台自身伤害较小的商业模式了。阿里巴巴、京东、拼多多的收益，腾讯眼红了很多年，美团、抖音和快手们都跑来分蛋糕。

　　上线年后，Soul开启商业化探索，2019年推出增值服务，2020年开始对外提供广告服务。

　　增值服务，其实就是类似于婚恋网站的阻断沟通模式，卖会员身份。泛亚电竞在Soul，不充值就加不上好友、聊不了天、发不了表情、看不到感兴趣的人。

　　但是，因为流量有限，这两项业务的规模和增长空间并不大。2020年-2022年，公司会员业务分别实现收入9527.4万元、1.31亿元、1.51亿元；同期，广告服务业务收入分别为1276.6万元、7786.4万元、1.48亿元。

　　为了顺应虚拟社交的特质，提高社交平台的可玩性，Soul推出了3D avatar功能，让用户带着“面具”视频。因此，公司搭上了元宇宙的顺风车，自我定义为“年轻人的社交元宇宙”。

　　当然，这些造型各异的面具可不是免费的，充值才能享受，价格越高、面具越精致和稀有。

　　这才是Soul线年，公司Avatar及虚拟礼物板块分别实现收入2.24亿元、8.07亿元、10.41亿元。

　　商业化探索过程中，Keep发现了一个一本万利的模式——卖奖牌。用户付费报名参加Keep的活动，完成相应运动，即可获得一块奖牌。近年，这种模式因其社交价值，广受追捧，Keep也在APP中，将“奖牌活动”由二级页面升级至一级页面，“晒奖牌”也成了Keep社区内的重要内容。此前有媒体报道称，Keep光靠奖牌活动，轻松挣了5个亿。

　　当Keep生态内用户持有的奖牌越来越多，奖牌本身的象征资本就会降低，用户还愿意为此买单吗？

　　商业化之路越走越窄的，除了Soul和Keep，还包括内容广告化的知乎，以及失去社交属性、转型为信息发布平台的微博。