泛亚电竞“深陷上市传闻”一年多的Keep终于在2月25日，向港交所提交上市申请书，高盛和中金公司为其此次IPO的联席保荐人。

　　若上市成功，Keep将成为国内“线上健身第一股”。据灼识咨询报告，按2021年月活跃用户及用户完成的锻炼次数计算，Keep是目前中国及全球最大的线上健身平台。

　　不断从网上搜集视频和资料，对照练习，从怎么吃，到怎么练，悉心记录下来。每天坚持锻炼，短短几个月时间减掉52斤，体重从180斤直降到128斤。

　　在减肥的过程中，他唯一的信念就是坚持。身边的小伙伴，发现他这么快瘦下来，都很惊讶。

　　遇到他就问，你是怎么瘦的？你怎么瘦成这样？一开始他还比较沾沾自喜，见到别人就讲自己减肥经历，把自己的运动和减肥的知识传播更广。

　　但这个过程很漫长，他每天见到人说的都是同样的话，时间久了，便开始觉得很疲惫，很厌烦。

　　于是，王宁和小伙伴提议，要不然就做一个移动健身APP，帮助更多人爱上运动，科学运动，改善人们的运动生活方式。

　　要知道，在当时的应用市场，形形的APP就高达上百万款。毫无根基的Keep，如果贸然上市，不仅得不到推荐，还没有搜索流量，且极容易湮没在App的红海里。

　　为了突破困局，王宁和他的团队以内容为突破口，每日生产大量的优质内容，投放在微信、QQ、豆瓣小组、微博等平台上的减肥和运动群组里。

　　由于内容优质，获得了一大批忠实粉丝，App上线后，再把用户引流到keep应用上，产生口碑和良性循环，很快实现第一个百万用户指标。

　　后来，又凭借“自律给我自由”的广告语，Keep火爆健身行业，成为最受减肥人士和健身达人喜爱的App之一。

　　不论是健身达人，还是初尝运动乐趣的路跑菜鸟，又或是立志“明天开始要减肥”的准健身爱好者，或多或少都用过Keep来健身。

　　诞生至今，Keep经历了不少高光时刻：8轮融资、累积3亿用户、600万DAU（日活跃用户数量）、4000万MAU（月活跃用户数量）。

　　但Keep产品高速增长的背后，一个不能忽视的事实，是其作为工具的属性。一旦过了流量红利期，增长停滞，拓展变现模式就成了当务之急。

　　2018年以来，为了探索最佳的商业模式，Keep同时开启了多条业务线，包括智能硬件、内容付费、会员、线下空间、轻食配送等等。

　　但这些业务跑了一年多后，部分业务未达预期，导致成本居高不下，此外，多项业务并行带来的管理复杂度也成倍上升。因此，Keep不得不压缩人员，以及缩小关停负担业务及时止损。

　　盈利的转机发生在2020年，一方面是疫情带来的健康意识空前提高；另一方面是线下健身房被迫停业后，互联网健身成为了用户唯一的可选择的渠道。在此契机下，Keep的用户数随之猛涨。

　　与此同时，Keep在完成了8000万美元E轮融资后，在运动健身的基础上进一步细化了“家庭健身”的定位，在会员+电商商业模式之外，也推出了直播课和家庭智能动感单车等新产品泛亚电竞。

　　招股书显示，Keep在2019年和2020年分别实现营收6.63亿元和11.07亿元，同比增长66.9%。2021年前三季度，Keep实现营收11.59亿元，同比增长41.3%。增长主要来自于自有品牌健身产品、会员及线上付费内容的收入增加。

　　非国际财务报告准则计量下，公司经调整亏损净额从2019年的人民币3.66亿元缩小至2020年的人民币1.06亿元。

　　2021年前三季度经调整亏损净额扩大至6.96亿元。公司解释称由于对长期盈利能力的信心增强，于2021年前三季度增加了广告和品牌推广投入。

　　用户数据方面，2020年及2021年Keep平台平均月活跃用户分别为2970万和3440万；2021年，Keep平均月度订阅会员数由2020年的190万增长至330万，会员渗透率由2020年的6.4%增长至2021年的9.5%。

　　有业内人士指出，长期来看，有稳定流量的生意不愁变现问题。此番Keep若能成功上市，或将为其带来一些改变。

　　根据灼识咨询报告，截至2021年12月31日，按累计商品交易总量计，Keep智能单车的累计销量排名中国第一，Keep也是中国最大的瑜伽垫品牌。Keep平台上的录制健身课程超过10000个，直播课程超13000个。

　　有观点表示，在目前的市场上，有如此用户基数，以及及相对成熟的课程和硬件研发的团队，国内仅此Keep一家。这也是跟其他软件最大的不同之处：功能多的背后是供应链能力，不论是人，还是货泛亚电竞。

　　但是从长远来看，Keep仍需探索一条更完善的商业化道路，并在商业化的道路上保证用户的满意度和留存量。若此次上市成功，Keep还将面临更多来自资本市场的考验。

　　从目前Keep的动作来看，往前，是不断的商业化尝试折损积攒的用户；往后泛亚电竞，则是放弃商业化将失去资本市场的青睐。显然在“用户体验”和“生存”之间，keep逐渐向后者倾斜。

　　封面源于网络，文章综合自老韩大叔、 创业资本汇、燃财经、界面等公开发表文章，本文主做交流分享用途。如有侵权，请联系删除，感谢理解。返回搜狐，查看更多