泛亚电竞冬奥会掀起了滑雪热，两位年仅18岁的小将更是将户外运动推上热潮。随着天气回暖，户外滑雪场陆陆续续开始关闭，大众又紧锣密鼓的投向了跑步热。

　　2022年是创建至今的第九年，最开始以“运动社交+免费健身课程”的定位打开了市场。仅上线万注册用户，由此迅速出圈，在大学生市场中站住了脚跟。彼时的竞争对手还有咕咚、悦跑圈、悦动圈等，时至今日，Keep已领跑多时。

　　近日，Keep向香港联交所提交上市申请，准备冲击“运动科技第一股”。从招股书来看， Keep的财务数据非常可观，其2019年、2020年、2021年前9个月内实现营收分别为6.63亿元、11.07亿元、11.59亿元人民币。

　　一方面，Keep的变现能力不强，只做内容社区很难盈利。从2021年前九个月的整体营收的贡献比例也可以看到，销售自有品牌产品、会员订阅及线上付费内容、广告和其他服务的占比分别是55.1%、32.8%、12.1%。其中营收大头是自有品牌的销售，截至2021年12月31日，Keep累计卖出大约6.7万台Keep智能单车、120万条Keep手环、82.5万台Keep智能秤，以及健身设备和运动服饰等，做到了十亿年销售额规模。

　　另一方面，纵使Keep的月活在逐渐升高，但并不具有不可替代性，相对来说功能相对单一。而像B站、小红书、微博等都是非常强有力的对手，它们的底气在于综合性更强。首先，除了健身，还可以搜索健身餐食谱，展示自己的健身效果，而Keep的弱社交性就是最大的劣势。其次，和Keep的会员制不同，其他平台的健身视频都是免费的，虽然不够专业，但“白嫖党”显然不在少数。

　　以B站为例，根据《2020年B站用户健身群像》报告显示，每天有超过570万人在B站观看健身类视频，其中19-30岁的用户占比接近70%。与此同时，《2021年B站创作者生态报告》也显示，当年B站体育创作者的规模增长了76%。在Keep中广受欢迎的周六野zoey、帕梅拉等健身教练在B站的人气也颇高。特别是奥运会期间，B站全民健身征集令的视频播放量更是超过2.5亿。

　　疫情之后，健身房的境况如履薄冰，能够活下来的寥寥无几。特别是很多人养成居家锻炼的习惯后，健身房更不好过。截止到目前为止，全国健身房数量约10万多家，现中国健身房会员约7000多万人泛亚电竞，渗透率仅4.87%泛亚电竞，而美国健身房会员的渗透率为19.0%。

　　从数据上看，平均一家健身房的会员数量仅700个人，这种粥多僧少的情况，很容易出现健身者养不活健身房的情况，导致健身房频繁的倒闭。根据三体云动数据中心统计，2020年中国主流城市的健身俱乐部，倒闭率为16.15%，相比2019年上升了11.85%，门店数量净增率为-12.03%。2020年主流城市的健身工作室，倒闭率为21.55%，同比上升了10.35%，门店数量净增率为-14.25%。

　　大环境如此，即使是Keep的线下店也没有讨到好处。其线下的Keepland自营店一度宣告撤店、停止营业，根据相关媒体了解到，Keepland在课程研发、教练团队等方面投入极大，导致后端成本太高，需要规模化摊销。而2020年受到疫情的影响，Keep一度搁置线下业务的拓展。根据招股书透露Keepland带来的线%。

　　总的来说，在探索线下店新模式的同时，找准定位才是关键。从开放的课程来看，价格比较吸睛。由于降价到每节课49元，让黄金时段的部分热门课程变得非常抢手。再加上与高端健身房的合作，稳定的客源让其全部门店的约课率达到了80%。用户的反馈中大多数都是“49元的价格太实惠，而且降价不降质，性价比非常高。”，这让Keep看到了发展的契机。

　　继颜值焦虑后后的身材焦虑，让很多年轻人走上了节食健身的道路。但节食和健身的比例却大相径庭，很多人瘦身走的都是捷径，将低脂低卡践行到底，却不愿意动弹。但这种“无效减肥”泛亚电竞，让人走上了“弯路”，商家的角色就是助纣为虐。

　　相对比外国人对于运动的热爱体现的淋漓尽致，根据灼识咨询报告，于2021年，中国的健身人群渗透率为21.5%，美国为48.2%，欧洲为41.2%。与此同时，2021年中国的健身房会员渗透率为3.2%，远低于美国的23.5%及欧洲的9.5%。

　　而Keep也没有放过这一潜藏市场，在薇娅、李佳琦直播里，一场就可以卖掉18万桶Keep低卡魔芋系列酸辣粉。其实早在2019年，Keep就开始布局健康食品赛道，截止至今已有70多个sku，其中蛋白棒、黑巧脆脆球等成为爆品。根据早前数据显示，食品在Keep消费品业务中的占比约为25%，其中“每日蛋白棒”的单月全渠道销量达10万盒。

　　但随之而来的问题也逐渐显现，今年1月份，北京消协检测出Keep一款代餐粉中4种维生素指标的实测值低于标签值。除了 Keep，检测的8个品牌的代餐粉中有一半样品在标签标识上存在问题。在检测中，还发现诺特兰德的一款强化维矿代餐奶昔固体饮料样品，存在营养成分表中叶酸NRV%计算错误和营养成分表标示值与计算值不符的问题。